5月或将迎来地方政府债券发行高峰》

2020-04-21 21:00:11

以下为疫情5月或将迎来地方政府债券发行高峰》内容:

2020年3月一般公共预算收入同比下降26.1%(前值-9.9%)。税收收入同比下降32.3%(前值-11.2%);非税收入同比下降2.1%(前值1.7%)。3月一般公共预算支出同比增速为-9.4%(前值-2.9%)。1-3月全国政府性基金预算收入累计同比下降12%(前值-18.6%);全国政府性基金预算支出同比下降14.58%(前值-10.4%)。
▌财政要积极响应政治局会议提出的“六保”要求,加强对地方保基本民生、保工资、保运转的财力支持,财政紧平衡的态势将贯穿全年。

4月17号中央政治局会议在重申“六稳”之余强调“六保”。而财政主要从保民生、保工资、保运转等方面配合“六稳”要求。政治局会议同样强调政策将以财政政策扩大内需,关键的点包括:(1)提高赤字率;(2)发行抗疫特别国债;(3)增加地方政府专项债券。预计赤字率会进一步提高至3.5%,发行特别国债规模0.5-1万亿,新增地方政府专项债规模至少为3.5万亿左右。预计在预算赤字的支持下,全年公共财政支出能够继续扩张趋势,而地方政府专项债的大力度发行也将进一步带动政府性基金收入高增。财政紧平衡的态势料将贯穿全年。
本文节选自中信证券研究部已于2020年4月21日发布的报告《2020年3月财政收支数据点评:5月或将迎来地方政府债券发行高峰》,具体分析内容(包括相关风险提示等)请详见相关报告。

若因对报告的摘编而产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。
近期研报
LPR利率明显下降,存款基准利率或成下一关注点——2020年4月20日LPR降息点评
一季度GDP负增长,后三个季度持续改善可期——2020年一季度经济增长数据点评
3月贸易差额如期转正——2020年3月进出口数据点评
3月金融数据透露出的三重信号——2020年3月金融数据点评
应重点关注PPI通缩压力的上升——2020年3月物价数据点评
货币政策聚焦缓解中小微企业融资压力——2020年4月3日央行定向降准点评
复工复产进行时,实体经济压力不减——2020年3月经济金融数据前瞻
一揽子宏观政策加速落地,上调全年社融增速预测——宏观政策点评
本月PMI环比改善,后续重点关注外需冲击——2020年3月中采PMI数据点评
OMO利率下降20个基点,将推动4月LPR利率明显下降——2020年3月30日央行OMO降息点评
疫情冲击严重,利润明显下降——2020年1-2月工业企业利润数据点评
财政收支受到疫情影响显著——2020年1-2月财政收支数据点评
疫情对经济开局影响显著——2020年1-2月经济增长数据点评
双降”中的第一“降”已经落地——2020年3月13日普惠金融定向降准点评
2月金融数据反映了疫情冲击的“两面”——2020年2月金融数据点评
疫情全面影响通胀,警惕油价负面冲击——2020年2月物价数据点评
3月复工节奏加快将带动外贸回到顺差——2020年1-2月进出口数据点评
2月生产经营活动停滞,影响经济表现——2020年2月经济金融数据前瞻
疫情短期冲击明显,预计3月数据将有改善——2020年2月中采PMI数据点评
日韩疫情对国内产业链的影响——疫情对经济影响系列报告之十三
从春运数据看各省市用工格局和复工情况——疫情对经济影响系列报告之十二
看着基本面,想着流动性——疫情对经济影响系列报告之十一
金融数据“开门红”,但尚未反映疫情影响——2020年1月金融数据点评
全年宽松节奏前倾,货币政策将更为主动——2月LPR报价及2019年四季度货币政策执行报告点评
2020年经济预测调整:一季度冲击大,但全年影响有限——疫情对经济影响系列报告之十
关注新冠疫情对全球产业链的外溢影响——疫情对经济影响系列报告之九
面对疫情,逆周期政策怎么发力?

——疫情对经济影响系列报告之八
两手抓的财政政策已发力,加力正在行动——疫情对经济影响系列报告之七
财政逆周期调节显著,未来更值得期待——2019年12月财政收支数据点评
2月数据“真空期”下的宏观变量观察手册——疫情对经济影响系列报告之六
国际组织和各国对新冠疫情的反应及影响——疫情对经济影响系列报告之五
疫情内和疫情外还应关注什么?——疫情对经济影响系列报告之四
一手抓防控、一手抓复工——疫情对经济影响系列报告之三
2020年2月3日公开市场操作点评——OMO利率率先降息,总量政策开始对结构性支持予以补充——疫情对经济影响系列报告之二
盈利空间仍在修复,短期关注疫情冲击——2019年12月工业企业利润数据点评
疫情冲击只是插曲,政策托底经济不必过度悲观——疫情对经济影响系列报告之一
本月PMI数据尚未反映疫情冲击——2020年1月中采PMI数据点评
低点已过,向好可期——2019年经济数据点评
政府债券整体纳入新社融口径,金融数据全年平稳收官——2019年12月金融数据点评
“基…

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