3张图看清可转债表现,跑赢正股,打新稳稳获利!

2019-12-16 09:01:12

今年可转债发行规模大,不到年底发行金额已经创历史新点。此外打新收益较好,而且在近期股指下跌,正股获利不易下,可转债依然有较好的盈利,投资优势明显,值得关注。

今年可转债发行情况

本周一、周二可转债网上打新将集中袭来,其中周一有木森转债、仙鹤转债、明阳转债和鸿达转债共4只,周二则有国轩转债和孚日转债网上申购,合计6只可转债短期发行再现打新小高峰。

以网上发行日期来看,Wind数据显示,截止到12月17日,今年可转债已发行和即将发行的共有110只,合计募资2559.99亿元,这也是公募可转债年度发行数量首次超过100只,较去年发行67只,融资787.5亿均呈现大幅增长。其中数量上同比增长64.18%,而募资规模则大幅增长225.08%,创历史新高。值得一提的是,今年发行规模甚至超过2014年至2018年前5年的总和。

自上市公司再融资新规后,可转债于2017年开始快速扩容,不仅增加了企业再融资渠道,同时也给投资者带来了较好的投资品种。2019年随着定增融资有所松绑,达到发行顶峰的可转债明年是否会转头向下,值得关注。

市场人士指出,转债不会被定增完全替代,其特点决定了市场上对此类资产的供给和需求仍会存在。对发行人来说,定增对原股东最大的成本是股权稀释,而可转债转股是一个连续的过程,股本摊薄的压力会在转股期均匀释放,同时转债的发行条件也比较简单,审批较快。

可转债表现较强

股市上涨,可转债利好也纷纷上行,而当股市下行时,可转债则回探较少。自9月16日本轮股指阶段性高点以来,上证综指小幅下跌2.10%,多数个股下跌较多。中证转债指数却较强,同期上涨0.86%,并创阶段性新高,个债也普遍受追捧,表现大幅好于其正股。

具体可转债与相应的正股涨跌表现来看,Wind数据显示,随着可转债不断的上市和退市,目前共有195只公募可转债和其正股正常交易,自9月中旬股指下跌以来,可转债与其正股对比如下:

1)可转债方面:195只正常交易的可转债共有80只上涨,占比约为41%。其中最活跃的晶瑞转债新上市,相对于发行价大幅上涨55%遥遥领先,紧随其后太极转债、游族转债等6只资金参与积极,均上涨超过20%。而下跌115家可转债中,绝大多数仅小幅回调在10%以内,其中仅有7只跌幅较大,超过10%。

2)正股方面:大行情震荡不佳下,股票跌幅更大。其中逆市上涨的个股仅有55只,占比为28.2%,数量较少。正股表现最好的是晶瑞股份,上涨达59.51%。此外蓝思科技、大丰实业等11只表现也不错,都逆市上涨超过20%,这也带动了其可转债的上涨。但个股跌幅较大超过10%的达到60只,占比也较大。

可见可转债与正股表现并不是完全一致,正股大幅上涨时,多数情况能带动可转债上涨。但正股表现不佳时,不少可转债并没有大幅下挫,依然受到资金追捧,具有很强的抗跌性。总体来看,可转债市场上涨概率大,下跌幅度小,尤其在股市回探时,较正股投资更易获利。

可转债打新收益更稳定

今年可转债发行规模较大,因此也给投资者带来了较多的打新机会。股市行情较好时,可转债上市首日上涨不言而喻,即使近3个月股市调整,新上市的可转债首日表现却也不差。Wind数据显示,自9月16日股市阶段性高点开始,以上市日期来看,期间共有26只可转债新上市交易。除了迪贝转债首日收盘微幅下跌不到1%以外,其余25只可转债上市首日均实现不错的上涨。而且还有11只上涨超过10%,其中福特转债和太极转债两只当日收盘均上涨超过20%,中签的投资者均能实现不错的收益。可见可转债打新能稳稳获利,中签即有收获,首日亏损的概率极小。

除了首日卖出几乎都能获利外,若中签后一直持有到现在,则股指调整的这一波,所有的转债都有不错的盈利。其中晶瑞转债、太极转债等共13只上涨超过10%,占比达到一半。

可见本轮股市震荡小幅回探行情中,无论是前期已经上市的可转债,还是下跌中才上市的可转债都表现不错,成为近期不可多得的投资品种。

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