什么?ETF资产未来十年要翻十倍!知名机构给出最新预判

2019-12-17 09:01:56

原标题:什么?ETF资产未来十年要翻十倍!知名机构给出最新预判

(图片来自海洛)

美股今年市场表现强劲,带动被动型指数基金投资热情升温。

而美国银行预测称,未来十年美国ETF资产将激增十倍,摩根大通则认为农业相关指数有望成为2020年的热门标的之一

ETF资产未来十年或激增十倍

美国银行(Bank of America)投资和ETF策略师Mary Ann Bartels在一份报告中表示,目前的增长率表明,在未来十年中,ETF资产将达到近50万亿美元,这是由于人们继续采取被动投资,并且越来越意识到ETF在税收、成本、流动性及透明度等方面的吸引力。

自1993年第一只ETF(标准普尔500)推出以来,美国ETF市场规模已经达到4.3万亿美元。仅股票型被动基金(包括指数基金)在不到十年的时间里就迅速扩大到逾3万亿美元市场规模。

美国银行表示,ETF资产总额自10年前7700亿美元的规模一直保持着25%的稳定年增长率,并且到2020年可能将达到5.3万亿美元。

该公司预测,随着该投资领域创新力度的加大,ETF未来还有望吞噬固定收益等资产,并以更高的速度规模扩张。该银行预计标准普尔500指数明年将上涨5%,而美联储明年将维持基准利率不变。

Bartels指出,相对强劲的市场表现可能使投资者更青睐于被动投资,这种积极的基本面背景或为净资产价值及新资金的流入提供支撑。

摩通看好农业型指数基金

而对于明年指数基金的表现,业内人士认为,全球风险因素的缓和或推动投资者风险偏好提升,推动更多资金从债市流入股市,而农业类指数基金或将受益。

摩根大通(JP Morgan)指出,尽管今年以来投资者从全球股票基金撤离2030亿美元,并将7890亿美元投入债券基金,但随着消费支出的增长、就业市场保持强劲以及制造业反弹,2020年或有更多资金从债市流入股市。

而其中,摩根大通尤为看好农产品相关指数基金在2020年的表现。小摩表示,近两年风险因素使得美国农民遭受损失,而近期风险因素的缓和趋势有望减轻他们的压力。“这对农业综合指数来说将是一个看涨的发展,它没有定价,如果风险因素消散,我们将把价格预测推向看涨的局面。”

基于上述背景,摩根大通看好通过指数追踪农产品长期表现,该指数需提供广泛的敞口并有着多样化标的,减少农产品市场任何特殊变化带来的风险。而从目前来看,农产品指数普遍处于低位,投资价值凸显。瑞银(UBS ETRACS)CMCI食品指数从2018年初的18.1,下降至2019年12月13日的15.87。

警惕ETF带来的风险

受美股强劲走势支持,ETF全球资产2019年已攀升至创纪录的6万亿美元,在不到四年的时间翻了一倍。而贝莱德(BlackRock)则预测称,到2023年底全球ETF资产可能达到12万亿美元。

不过,日益增长的ETF规模也为金融系统带来波动风险,扰乱市场定价。高盛(Goldman Sachs)最近的一项研究得出结论,ETF交易正在影响相关股票的波动性。一些学者还认为,ETF的流动正在扭曲美国股市的关键价格发现功能,这可能导致资本分配不当并最终损害经济增长。

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)则表示,ETF所持股票数量的增长减少了其他市场参与者交易股票的可用性。

此外,日益增长的ETF投资也使得监管机构担忧泡沫风险,他们认为与ETF相关的潜在风险被基金经理低估了,而不够成熟的投资者也没有完全意识到。许多市场监管机构不确定,ETF在市场调整中的大规模抛售是否会扰乱有序交易,从而给投资者带来更大的损失。

经纪公司伯恩斯坦(Bernstein)的资深分析师Inigo Fraser-Jenkins表示,“毫无疑问,ETF降低了投资成本,但有关其对金融市场运作的影响尚无定论。”

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